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Techem akkumulieren
15.02.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" stufen die Aktie von Techem (ISIN DE0005471601 / WKN 547160) von "halten" auf "akkumulieren" herauf.
Der Dienstleister für die Wohnungs- und Immobilienwirtschaft habe gestern die Zahlen für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres bekannt gegeben. Trotz eines Umsatzwachstums habe die Gesellschaft einen Ergebnisrückgang verkraften müssen.
Laut der Unternehmensführung seien die Umsätze von 92,6 Mio. EUR im Vorjahreszeitraum auf nun 102,3 Mio. EUR gestiegen. Das Wachstum sei dabei in erster Linie auf den Geschäftsbereich Energy Contracting zurückzuführen. In diesem Segment habe Techem ein Wachstum von 62,4 Prozent ausweisen können. Beim EBIT habe die Gesellschaft einen Rückgang von 10 Mio. auf 7 Mio. EUR hinnehmen müssen. Hintergrund sei, dass der höhere Umsatzanteil des Contracting-Segments mit einer niedrigeren Marge ausgestattet sei als das Geschäftsfeld Energy Services. Vor diesem Hintergrund sei der Quartalsüberschuss von 4,6 Mio. EUR auf 3,3 Mio. EUR gesunken.
Neben den Zahlen für das erste Quartal habe Techem auch den Ausblick auf das Geschäftsjahr 2005/2006 bekräftigt. So rechne die Unternehmensführung weiterhin mit einem Umsatz von 510 bis 514 Mio. EUR. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum bedeute das ein Plus von rund 10 Prozent. Außerdem solle das EBIT auf einen Wert von 97 bis 100 Mio. EUR kommen. Nachdem das EBIT im Geschäftsjahr 2004/05 leicht rückläufig gewesen sei würde es nun um rund 16 Prozent zulegen.
Marktexperten würden derzeit davon ausgehen, dass Techem im laufenden Geschäftsjahr einen Gewinn von 2,23 EUR je Aktie ausweisen werde. Im darauf folgenden Geschäftsjahr sollte das EPS auf 2,51 EUR je Aktie zulegen.
Obwohl die gestern präsentierten Zahlen unter den Erwartungen einiger Marktexperten ausgefallen seien, sei die Aktie mit einem Plus von 2,36 Prozent auf 38,14 EUR aus dem Handel gegangen. Auf diesem Kursniveau komme das 2007er KGV auf einen Wert von rund 15. Damit mache der Titel einen moderat bewerteten Eindruck, der noch Bewertungsspielraum nach oben habe. Wachstumsperspektiven biete Techem in erster Linie durch seine Auslandsaktivitäten. Marktexperten zufolge berge gerade das Auslandsgeschäft der Bereiche Energy Services und Energy Contracting Umsatzpotenzial. Risikobewusste Anleger sollten den jüngsten Kursrücksetzer bei Techem für einen langfristigen Einstieg nutzen.
Vor diesem Hintergrund stufen die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" die Techem-Aktie von "halten" auf "akkumulieren" herauf.
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